Die internationale Ratingagentur erklärte, dass ein plötzlicher Stopp des russischen Erdgasexports nicht zu ihren Basisprognosen gehöre, aber das Risiko bestehe, dass dies eintritt.
Der große makroökonomische Schock, der aus einer solchen Entwicklung resultieren würde, würde ein langsameres, in vielen Fällen negatives Wirtschaftswachstum in der Region verursachen, ganze Sektoren dauerhaft verletzen, die Inflation beschleunigen und auch anhaltenden Druck auf die öffentlichen Finanzen und den Staat ausüben Schulden.
All dies würde laut der Mittwochsanalyse von Fitch Ratings die Länderratings unter Abwärtsdruck setzen, insbesondere in den Ländern, in denen die Schuldenqualitätsindikatoren im Vergleich zu denen von Konkurrenten mit ähnlichen Merkmalen bereits schwach sind.
Die Ratingagentur erklärte, sie erwarte nicht, dass die Europäische Union im Falle eines plötzlichen Stopps der russischen Erdgaslieferungen in der Lage sein würde, eine ausreichende Menge Erdgas aus alternativen Quellen zu beziehen.
Aufgrund von Liefer- und Infrastrukturengpässen würde es mehr als drei Jahre dauern, bis die EU im Falle eines vollständigen Lieferstopps russisches Erdgas ersetzen würde, und wenn die russischen Exporte im Winter eingestellt würden, wäre ein fast sofortiger und weitgehende Rationierung des Erdgasverbrauchs in den EU-Staaten - betonen die Londoner Branchenanalysten von Fitch Ratings.
Nach Angaben des Unternehmens sind innerhalb der Europäischen Union die mittel- und osteuropäischen Länder diesen Risiken am stärksten ausgesetzt.
Die mittel- und osteuropäischen EU-Mitgliedsstaaten belegen die ersten acht Plätze des Vulnerabilitätsindex für die EU als Ganzes, der von Fitch unter Berücksichtigung vieler Faktoren entwickelt wurde. Lettland belegte den ersten Platz, Ungarn liegt nach der Slowakei auf dem dritten Platz.
Das Kapitel der Studie über Ungarn hebt hervor, dass Erdgas 40 Prozent des Primärenergieverbrauchs der ungarischen Wirtschaft ausmacht und 95 Prozent dieser Erdgasmenge aus Russland stammen; Die heimische Produktion in Ungarn deckt 12 Prozent des Jahresbedarfs.
Fitch Ratings stellte fest: Nach seiner Einschätzung könnte in diesem Umfeld der vollständige Wegfall russischer Erdgaslieferungen ohne zusätzliche Beschaffungsquellen die Bruttowertschöpfung (BWS) der ungarischen Wirtschaft um etwa 3,1 Prozentpunkte reduzieren.
Darüber hinaus würde die Einstellung der russischen Gasexporte die Inflation noch weiter in die Höhe treiben, was wahrscheinlich zu einer weiteren geldpolitischen Straffung führen würde. Die direkten Auswirkungen auf den Anteil des verfügbaren Einkommens der ungarischen Haushalte wären jedoch geringer als in anderen mittel- und osteuropäischen Ländern, da in Ungarn laut Fitch-Studie vom Mittwoch offizielle Preise für Strom und Erdgas gelten.
Nach Angaben des Unternehmens ist die Situation der öffentlichen Finanzierung in der ungarischen Wirtschaft jedoch im Vergleich zu den Partnerländern in der Region schwach und würde im Falle einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und einer weiteren Beschleunigung der Inflation erheblich unter Druck geraten , da die Behörden den Haushalten wahrscheinlich zusätzliche Subventionen gewähren würden.
Dies könnte jedoch die Pläne zur Haushaltskonsolidierung zunichte machen und den Abbau der Staatsschuldenquote gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP) verhindern, was das Risiko einer möglichen negativen Bonitätsstufe erhöhen würde, so eine von Fitch Ratings vorgelegte Studie am Mittwoch in London.
Fitch behält Ungarns öffentliche Schuldverschreibungen mit stabilem Ausblick, "BBB"-Rating - Anlageempfehlung - bei, genau wie die beiden anderen globalen Kreditratingagenturen, Moody's Investors Service und S&P Global Ratings.
Anfang dieses Monats änderte Fitch Ratings jedoch den Ausblick für das Rating von Mol Nyrt. auf „BBB minus“ – eine Stufe niedriger als das ungarische Staatsrating – von stabil auf negativ, was auf die Möglichkeit einer Herabstufung in der Zukunft hinweist , in erster Linie für das ungarische Öl- und Erdgasindustrieunternehmen mit russischen Öl- und Erdgaslieferungen, begründet den Schritt mit den Risiken, die mit seiner erheblichen Abhängigkeit verbunden sind
Fitch wird am 22. Juli das nächste Rating der ungarischen Staatsschulden prüfen.
MTI
Titelbild: Illustration - Foto: Pavel Lvov/Sputnik via AFP
