György Matolcsy: Cosa mostra lo specchio ceco-ungherese?

La lettera del presidente della Magyar Nemzeti Bank è stata pubblicata su Magyar Nemzet. Ecco alcuni pensieri da questo.

L'obiettivo di creare un milione di nuovi posti di lavoro è stato al centro del programma economico nazionale vincente nel 2010. A quel tempo, abbiamo fissato questo obiettivo in base al livello di occupazione dell'economia ceca, che era superiore di quasi 1,2 milioni di persone.

Tuttavia, il modello economico ceco ci fornisce anche lezioni aggiuntive, quindi vale la pena continuare il confronto tra la situazione ceca e ungherese. Abbiamo tre aspetti:

• Dove sono i vantaggi del modello ceco e come potremmo introdurre i nostri svantaggi?
• Dove ci sono vantaggi nel modello ungherese rispetto al modello ceco dove potremmo persino aumentare il vantaggio?
• Dove sono le opportunità per il futuro che stanno prendendo forma adesso, dove il modello ungherese può essere più veloce ed efficace di quello ceco?

I vantaggi più importanti del "patrimonio" sono:
1. Prima della seconda guerra mondiale, la quota dell'industria nell'economia ceca era una volta e mezza quella ungherese. Oltre alla quota industriale del 53% ceca e del 36% nazionale, l'economia ceca era caratterizzata da una quota significativamente minore dell'agricoltura, dove la quota ungherese era del 37% e quella ceca del 23%. Questa era una buona base per i successivi programmi di industrializzazione cechi, perché c'era qualcosa su cui costruire invece dell'esperimento del paese del ferro e dell'acciaio.

2. Tra le due guerre mondiali, la Cecoslovacchia ha evitato gravi
squilibri macroeconomici. Ciò ha contribuito a mantenere un alto livello di sviluppo, perché non sono iniziati i tipici cicli di "equilibrio o crescita", il che ha comportato un notevole sacrificio di crescita.

3. La Cecoslovacchia ha evitato l'iperinflazione.
Pertanto, il debito estero è rimasto basso, il rapporto delle esportazioni industriali è stato elevato e prima della seconda guerra mondiale l'economia ceca ha raggiunto il 91% del livello di sviluppo dell'Austria. Nel nostro paese, l'iperinflazione ha avviato una storia inversa.

4. Il cambio di sistema è stato attuato verbalmente con la terapia d'urto, in pratica con una transizione graduale. Noi abbiamo seguito la strategia opposta, abbiamo parlato di transizione graduale, ma nella prima metà degli anni '90 la politica economica ungherese si è basata sulla terapia d'urto. L'occupazione ceca ha quindi perso 400.000 e l'ungherese 1,2 milioni di posti di lavoro durante la transizione del mercato. La terapia d'urto ungherese è un errore enorme perché è avvenuta durante la recessione europea del 1989-1992, che ha svalutato più volte la ricchezza nazionale ungherese.

5. Nei cento anni successivi al 1920, la Repubblica Ceca è stata il paese più competitivo della regione dell'Europa centro-orientale.

6. In termini di sviluppo pro capite, la Repubblica Ceca raggiunge oggi il 94,1 per cento della media dell'UE-27 e noi raggiungiamo il 74 per cento.
Lo sviluppo relativo della Repubblica ceca nel 2000 era simile allo sviluppo ungherese di oggi. Negli ultimi vent'anni, però, sono riusciti a uscire dallo sviluppo medio, che non ha funzionato come una trappola per loro, quindi l'anno scorso hanno già superato l'Italia in termini di sviluppo.

7. L'economia ceca è continuamente caratterizzata da un alto tasso di investimento e da un'efficiente accumulazione di capitale.
Nell'ambito degli investimenti, l'utilizzo di beni immateriali nell'economia ceca è il maggiore della regione. Ciò indica che gli investimenti non vengono tipicamente effettuati in "ferro e cemento" ma in "cervelli e istituzioni". 8. Il valore aggiunto interno dell'industria manifatturiera è superiore a quello ungherese.
Nel nostro tempo, l'industria di trasformazione che produce per l'esportazione è al centro di esempi di recupero. A questo proposito, i cechi hanno una quota maggiore di proprietà domestica e un minore contenuto di importazioni rispetto all'economia ungherese.

9. La proporzione del valore aggiunto ceco nelle esportazioni totali è superiore a quella del nostro paese.
Mentre l'export ceco è del 62,3%, quello ungherese contiene il 55,9% di valore aggiunto.

10. I costi dell'innovazione sono più elevati che in Ungheria e la digitalizzazione delle imprese è notevolmente più elevata.
La digitalizzazione delle aziende ceche è all'8° posto nell'UE, l'Ungheria è solo al 25° posto. Ciò significa maggiore produttività, più reddito e quindi maggiori risorse di investimento nel settore delle imprese.

11. Negli ultimi trent'anni il mercato del lavoro ha mostrato cicli più ridotti rispetto a quello ungherese. Nel 2019, il tasso di occupazione ceco era il quarto più alto tra i 27 Stati membri dell'UE e si attesta al 75,1% nella fascia di età compresa tra 15 e 64 anni, rispetto al livello ungherese del 70,1%.

12. La struttura territoriale della Repubblica Ceca è più equilibrata della nostra.
Le tre città più grandi al di fuori della capitale rappresentano quasi il doppio del peso del PIL ceco rispetto alle tre città più grandi fuori Budapest in Ungheria. Ciò significa una struttura spaziale economica più sana e in espansione.

13. Dopo il 1990, sono riusciti a recuperare il ritardo senza squilibri esterni e indebitamento. La ragione decisiva di ciò è che i cechi facevano affidamento principalmente su risorse finanziarie interne. È così che hanno ottenuto che il loro debito estero netto fosse negativo da diversi decenni.

14. La vulnerabilità dell'economia ceca è bassa. Nella regione, l'economia ceca ha il rating del debito più favorevole dell'agenzia di rating del credito, che si riflette nel prezzo più basso delle risorse finanziarie.

15. La politica di bilancio ceca è stata fortemente anticiclica.
Il bilancio ceco è stato in media in attivo nei cinque anni tra il 2015 e il 2019. Questi vantaggi ereditati derivano dal funzionamento più prevedibile e graduale del modello ceco, che conserva i valori precedenti ed evita gli shock.

Ma qui arriva la cosa interessante!
Negli ultimi trent'anni - principalmente a seguito degli sviluppi positivi dopo il 2010 - il modello ungherese, che mostra ampi cicli e opera con enormi perdite, è passato dal 51% della media UE nel 1990 al 74%. Nel frattempo, il modello ceco è passato dall'81% della media UE al 94,1%. Negli ultimi tre decenni, ci siamo avvicinati alla media dell'UE-27 del 23% e dei cechi del 13% (nel frattempo, i polacchi del 34%).

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