Per quanto tempo ci saranno gli euro? Finché tedeschi, austriaci e olandesi possono finanziarlo! La cattiva notizia è che i contribuenti netti hanno davvero raggiunto il loro punto dolente.
L'euro è un "prodotto difettoso" che avrebbe dovuto essere una valuta internazionale forte quanto il marco tedesco. Ecco perché la Banca centrale europea (BCE) è stata modellata sulla Bundesbank. Poi il cavolo è stato affidato alla capra, cioè ai presidenti delle banche centrali dai paesi indebitati e poco disposti alle riforme strutturali dei paesi del sud, che non hanno finanziato con acquisti accelerati di obbligazioni le riforme pensionistiche, sociali e del mercato del lavoro a lungo ritardate dei paesi membri del sud, ma l'acquisto da parte dei meridionali di auto tedesche e cibo olandese gli manteneva il tenore di vita senza restrizioni. Un'altra parte del denaro dato ai paesi del sud è migrato "indietro" al nord sotto forma di interessi.
Dopo la crisi finanziaria del 2008, il francese Jean-Claude Trichet è stato solo un cauto "alcolista fiscale", di cui il suo successore Mario Draghi non può più essere accusato. Nel suo famoso e famigerato discorso (27 luglio 2015), "Super Mario" ha dichiarato che "nel mandato della BCE preservare l'euro, a qualunque costo " . Christine Lagarde evita goffamente questa frase, ma nelle sue azioni segue l'esempio del suo predecessore.
Il cane è sepolto proprio qui, perché l'articolo 125 del Trattato di Lisbona vieta il finanziamento del bilancio dell'UE degli Stati membri, cosa che la BCE difende con l'argomento che acquistano solo titoli di stato e altri titoli (ad esempio societari) sul mercato secondario. della Corte costituzionale federale tedesca del maggio 2020, la Corte di giustizia dell'UE ha affermato di non esaminare nel merito questo argomento trasparente della BCE e di non porvi fine, il che mina la sovranità di bilancio degli Stati membri della zona euro, compreso il Bundestag.
Oltre all'accusa di ultra vires, la sentenza critica anche il fatto che la BCE non acquisti obbligazioni secondo il suo mandato in base al peso in euro dei paesi dell'area dell'euro, ma nel caso dei paesi indebitati dell'estremo sud Di più. Nella motivazione si affermava anche che il denaro proveniente dall'acquisto di obbligazioni veniva assorbito dal sistema degli intermediari finanziari, che faceva saltare in aria la borsa e gli immobili, catapultando il prezzo degli immobili e degli affitti nelle grandi città a livelli irraggiungibili per la persona media.
Dove siamo ora? lo chiedono giustamente. Per comprendere la situazione e il futuro della moneta comune, occorre tenere presenti due nessi fondamentali. Entrambi sono legati al cancelliere di Angela Merkel: senza l'Italia non c'è l'euro, e senza l'euro non c'è l'integrazione europea! L'altro fattore è il "Black Zero" (Schwarze Null), ovvero l'abbandono della disciplinata politica di bilancio tedesca per far fronte alle conseguenze economiche dell'epidemia di Covid.
A marzo 2020 sembrava che i paesi membri avrebbero dovuto affrontare da soli gli effetti economici dell'epidemia, quindi il tasso di interesse sui titoli di stato italiani è balzato del 3 per cento sopra quello tedesco. La BCE ha immediatamente lanciato un altro programma di acquisto di obbligazioni (PEPP), facendo ulteriormente rotolare la palla di neve, che ora raggiunge i 9.000 miliardi di euro, ovvero l'85% del PIL della zona euro. Il 40 per cento dei titoli di Stato della zona euro è già al sicuro dalla Bce.
La situazione era critica anche a causa dell'inflazione energetica già iniziata prima della guerra, che è solo peggiorata a causa dell'aumento della domanda e della contrazione della domanda a causa delle centrali nucleari e del carbone che hanno fermato la Rivoluzione Verde e delle centrali rinnovabili che hanno sottoperformato in inverno e autunno. Le sanzioni energetiche dell'UE e il GNL estremamente costoso non fanno che peggiorare la situazione. Con energia costosa, altri prodotti (cibo) possono essere prodotti e trasportati in modo più costoso, il che porta a ulteriori aumenti dei prezzi.
La FED americana e la MNB hanno già alzato i tassi di interesse, mentre la BCE vuole alzarli solo dello 0,25% a luglio, il che è per lo più uno scherzo, dato il tasso di inflazione superiore all'8%, che non si vedeva da quarant'anni. Un rialzo dei tassi più consistente renderebbe più oneroso il rifinanziamento del debito dei paesi del sud, quindi come decisione salomonica, "non avvieranno un nuovo programma, ma rifinanzieranno il debito in scadenza", cioè manterranno gli acquisti di obbligazioni al livello gigantesco che hanno finora gonfiato.
La BCE quindi va avanti, cioè stampa ancora più denaro, il che crea una domanda artificiale per i titoli di stato dei paesi della zona euro meridionale, riducendo così i loro tassi di interesse. Poiché gli investitori di mercato acquistano a tassi di interesse più elevati solo quando vedono un'inflazione galoppante, o la aspettano, la BCE sarà costretta a stampare ancora più denaro, il che potrebbe persino portare all'iperinflazione.
Veniamo ai due fattori citati. L'anno prossimo ci saranno le elezioni in Italia, le riforme strutturali favorirebbero soprattutto l'alleanza eurorealista di Matteo Salvini e Georga Meloni, quindi le riforme continueranno a scivolare e la stampa bancaria continuerà a girare. Il traghetto lo pagano i tedeschi, che hanno dovuto rinunciare alla politica di pareggio di bilancio dello Zero Nero per finanziare l'euro ei soldi che hanno già bruciato per salvarlo. L'entità di ciò è dimostrata dal fatto che i crediti Target 2 della Bundesbank superano ora i mille miliardi di euro. Il titolo di stato tedesco decennale è stato a lungo scambiato a un tasso di interesse negativo, ma a causa del deterioramento della situazione dell'euro sopra delineato, ha già raggiunto la fascia 1-1,5%.
Cosa significa tutto questo per noi ungheresi che paghiamo in fiorini? L'economia ungherese è legata all'economia tedesca e all'Eurozona da mille fili, ma la valuta nazionale ha i mezzi di sovranità economica (aumento o svalutazione del tasso di interesse della banca centrale), che ad es. La Slovacchia non ne ha uno. L'entità dell'errore di arrotondamento dell'adesione della Croazia all'euro è piuttosto simbolica.
A Bruxelles e nelle capitali dell'Eurozona hanno scelto una direzione diversa. Dopo le elezioni italiane, si deciderà quale valuta sostituirà le attuali banconote in euro che verranno sostituite nel 2024 Alcuni dicono che ci sarà un euro del nord e uno del sud. Dal punto di vista ungherese, sarebbe meglio se, per salvare l'euro così come lo conosciamo oggi, Bruxelles e i paesi membri della zona euro meridionale tornassero a una politica di bilancio responsabile, come sta facendo l'Ungheria - proprio per la salvaguardia della sovranità economica e spazio di manovra.
Fonte e foto: mozgasterblog.hu
