Markus Brunnermeier, professore di economia all’Università di Princetown, ha lasciato intendere nei giorni scorsi che l’amministrazione democratica americana potrebbe portare avanti uno schema piramidale. L’economista ovviamente non si è riferito, nel senso del diritto penale, al fatto che alcuni funzionari che determinano la politica economica commetterebbero un reato, ma ha voluto sottolineare l’insostenibilità del sistema di politica del debito e le relative preoccupazioni professionali e morali. Tuttavia, il fatto che uno dei massimi esperti di crisi finanziarie e politica monetaria paragoni la politica del debito statunitense a uno schema Ponzi, uno schema spesso associato alla frode finanziaria, potrebbe indicare una grave crisi.

Uno schema Ponzi è un'operazione di investimento fraudolenta in cui vengono pagati agli investitori profitti particolarmente elevati da fondi investiti da altri dopo di loro, e non dal reddito effettivamente generato dall'azienda. Questo schema piramidale prende il nome da Charles Ponzi, un uomo d'affari e truffatore italiano attivo in Nord America, che negli anni '20 condusse migliaia di abitanti del New England a rubare denaro per investire in uno schema di speculazione sui francobolli. A quel tempo, l’interesse annuo sui conti bancari era del 5% e Ponzi promise che avrebbe potuto fornire agli investitori un profitto del 50% in soli 90 giorni. Inizialmente, Ponzi ottenne buoni postali internazionali per sostenere il suo piano fraudolento, ma dopo poco tempo iniziò a pagare i suoi precedenti investitori con gli importi pagati dagli investitori più recenti (sempre più nuovi).

Caratteristiche di uno schema Ponzi:

  • tariffa di risposta elevata;
  • nessun prodotto "utilizzabile";
  • in sostanza non si svolge una vera e propria attività economica, perché l'obiettivo non è creare vendite o traffico;
  • l'attenzione è rivolta all'introduzione di nuove persone, al "mantenimento" della rete;
  • succede che l'azienda non esiste nemmeno.

Tuttavia, dopo un certo tempo, a causa dell’insostenibilità della situazione e del concetto generale, si presenta una delle seguenti possibilità:

  • il truffatore scompare con i soldi che ha;
  • per vari motivi, gli investitori ingannati pretendono i loro soldi, e il truffatore si smaschera perché non ha abbastanza soldi per pagare a tutti contemporaneamente il capitale e gli interessi promessi.

A parte l’aspetto penale, la somiglianza tra la politica del debito americana e lo schema Ponzi è chiaramente rilevabile. L’essenza del gioco piramidale è che coloro che si trovano “al vertice della piramide” si arricchiscono grazie ai pagamenti di attori sempre più nuovi reclutati sotto di loro, mentre dietro di loro non vi è alcuna reale performance economica.

Negli Stati Uniti, ora possiamo vedere che, a causa della “soddisfazione” degli elettori, gli Stati Uniti stanno emettendo grandi quantità di titoli di stato per finanziare la propria spesa. Il governo degli Stati Uniti può in parte finanziare i pagamenti ai suoi creditori emettendo nuove obbligazioni, un quasi “credito a credito”, che può essere sostenuto per un po’, ma certamente non per molto tempo, poiché questo, come uno schema Ponzi, è un “zero gioco a somma".

Sebbene il debito e le spese per interessi della più grande economia mondiale continuino ad aumentare, il Paese (a causa della domanda del dollaro come rifugio sicuro) "gode di un privilegio sui mercati finanziari", ma una crisi politica potrebbe porre fine a questa posizione privilegiata, Ha detto Brunnermeier.

Secondo il professore, i democratici non vedono più la necessità di astenersi dalla spesa. Temono che la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali autunnali sarebbe in definitiva più costosa che spendere più soldi adesso per soddisfare gli elettori.

Gli Stati Uniti stanno attualmente emettendo grandi quantità di titoli di Stato per finanziare la propria spesa. Il Congressional Budget Office (CBO) prevede che il debito nazionale americano aumenterà notevolmente nei prossimi anni. In linea di principio le proiezioni sono ancora troppo positive perché la CBO basa i suoi calcoli sulla legislazione esistente. Attualmente, i tagli fiscali introdotti da Donald Trump sono solo temporanei. Se dovessero essere convertite in norme permanenti, ad esempio in un secondo mandato, il debito crescerebbe ancora di più a causa della mancanza di entrate.

Nel corso del tempo, i pagamenti degli interessi rappresentano una quota sempre crescente della spesa pubblica, e quindi la crescita del debito accelera, ma finché persiste il privilegio del dollaro, il debito è sostenibile. Finché le cose stanno così e l’economia cresce a sufficienza, il governo americano può gestire una sorta di schema Ponzi, cioè può finanziare parzialmente i pagamenti ai suoi creditori emettendo nuove obbligazioni. Secondo Brunnermeier l'eccezionale situazione finanziaria degli Stati Uniti rappresenta più un rischio politico che un rischio finanziario per la politica.

Fonte: alaptorvenyblog.hu

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