Międzynarodowa agencja ratingowa stwierdziła, że nagłe zatrzymanie eksportu rosyjskiego gazu ziemnego nie jest jedną z jej podstawowych prognoz, ale istnieje ryzyko, że tak się stanie.
Poważny wstrząs makroekonomiczny, który byłby wynikiem takiego rozwoju wydarzeń, spowodowałby spowolnienie, w wielu przypadkach ujemny wzrost gospodarczy w regionie, zadałby trwałe rany całym sektorom, przyspieszył inflację, a także wywarłby długotrwałą presję na finanse publiczne i krajowe dług.
Wszystko to spowodowałoby presję na obniżanie ratingów państw, zwłaszcza w tych krajach, w których wskaźniki jakości długu są już słabe w porównaniu z wskaźnikami innych krajów o podobnej charakterystyce, wynika ze środowej analizy Fitch Ratings.
Agencja ratingowa stwierdziła, że nie spodziewa się, że Unia Europejska będzie w stanie zakupić wystarczającą ilość gazu ziemnego z alternatywnych źródeł w przypadku nagłego wstrzymania dostaw rosyjskiego gazu ziemnego.
Ze względu na ograniczenia podażowe i infrastrukturalne UE potrzebowałaby ponad trzech lat na zastąpienie rosyjskiego gazu ziemnego w przypadku całkowitego wstrzymania dostaw, a wstrzymanie rosyjskiego eksportu zimą wymagałoby niemal natychmiastowego i szeroko zakrojoną reglamentacją zużycia gazu ziemnego w krajach UE – podkreślają londyńscy analitycy branżowi Fitch Ratings.
Zdaniem spółki, w ramach Unii Europejskiej najbardziej narażone na to ryzyko są kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Państwa członkowskie UE z Europy Środkowej i Wschodniej zajmują pierwsze osiem miejsc w indeksie wrażliwości dla całej UE, opracowanym przez Fitch z uwzględnieniem wielu czynników. Łotwa zajęła pierwsze miejsce, Węgry są na trzecim miejscu po Słowacji.
W rozdziale badania dotyczącym Węgier podkreślono, że gaz ziemny stanowi 40 procent zużycia energii pierwotnej w węgierskiej gospodarce, a 95 procent tej ilości gazu ziemnego pochodzi z Rosji; produkcja krajowa na Węgrzech pokrywa 12 proc. rocznego zapotrzebowania.
Fitch Ratings stwierdził: według jego szacunków, w tych warunkach całkowita utrata dostaw rosyjskiego gazu ziemnego bez dodatkowych źródeł zaopatrzenia mogłaby zmniejszyć wartość dodaną brutto (WDB) wytwarzaną przez węgierską gospodarkę o około 3,1 punktu procentowego.
Ponadto zaprzestanie eksportu rosyjskiego gazu spowodowałoby jeszcze wyższy wzrost inflacji, co prawdopodobnie doprowadziłoby do dalszego zacieśnienia monetarnego. Jednak bezpośredni wpływ na udział dochodów do dyspozycji węgierskich gospodarstw domowych byłby mniejszy niż w innych krajach Europy Środkowo-Wschodniej, ponieważ na Węgrzech obowiązują oficjalne ceny energii elektrycznej i gazu ziemnego, wynika ze środowego badania Fitch.
Zdaniem spółki sytuacja finansów publicznych w węgierskiej gospodarce jest jednak słaba na tle krajów partnerskich regionu i znalazłaby się pod znaczną presją w przypadku spowolnienia wzrostu gospodarczego i dalszego przyspieszenia inflacji , ponieważ władze prawdopodobnie zapewniłyby gospodarstwom domowym dodatkowe dotacje.
Mogłoby to jednak zniweczyć plany konsolidacji budżetowej i uniemożliwić obniżenie wskaźnika długu publicznego mierzonego produktem krajowym brutto (PKB), co zwiększyłoby ryzyko ewentualnego negatywnego kroku ratingu kredytowego, wynika z badania zaprezentowanego przez Fitch Ratings w Londynie w środę.
Fitch ocenia dług publiczny Węgier ze stabilną perspektywą na poziomie „BBB” – rekomendacja inwestycyjna – podobnie jak dwie pozostałe światowe agencje ratingowe, Moody's Investors Service i S&P Global Ratings.
Jednak na początku tego miesiąca Fitch Ratings zmienił perspektywę ratingu Mol Nyrt. „BBB minus” – o jeden stopień niższego od ratingu Węgier – ze stabilnej na negatywną, wskazując na możliwość obniżenia, przede wszystkim dla węgierski koncern naftowo-gazowy realizujący dostawy ropy i gazu z Rosji, uzasadniając ten ruch ryzykami związanymi ze znacznym uzależnieniem od
Fitch zbada rating węgierskiego długu publicznego 22 lipca.
MTI
Zdjęcie na okładce: Ilustracja - Zdjęcie: Pavel Lvov/Sputnik za pośrednictwem AFP
